| 原标题：私募基金八大策略1-4月排行榜出炉，CTA策略再创新高！ 私募基金八大策略1-4月排行榜出炉，股票策略绝地反击，CTA策略再创新高！ 今年前四个月A股市场涨跌如何？哪些行业板块涨幅居前？私募各策略基金谁在领跑？哪些基金逆势成为黑马？私募排排网来揭晓！ 截至4月30日，今年开年以来前四个月上证指数-6.23%、沪深300指数-4.49%、上证50指数-6.57%，深证成指涨2.79%、中小板指涨2.79%、创业板指上涨15.09%，市场分化明显。 细分到申万一级行业上，前四个月涨幅居前的板块主要是农林牧渔、医药生物、计算机、建筑材料等，其涨幅均超过10%，依次为15.29%、14.28%、11.76%、10.20%等；其中跌幅较深的板块主要是采掘、非银金融、有色金属、交通运输、银行、房地产等，其涨幅依次为-17.92%、-12.29%、-11.77%、-11.59%、-11.24%、-10.47%。 2020年中国对冲基金八大策略收益排行榜发布，成立满4个月且有业绩记录的16165只产品今年以来平均收益2.73%，跑赢同期大盘指数。具体来看，除了事件驱动策略外，其余各策略前4月平均收益全部翻红，管理期货策略继续强势领跑，相对价值与宏观策略次之，组合基金也是紧随其后。纳入2020年1-4月排名统计的管理期货、相对价值/宏观策略、组合基金、复合策略、股票策略、固定收益、事件驱动产品平均收益依次为6.54%、3.87%、3.10%、2.56%、2.34%、2.29%、-1.09%。  从单只产品收益表现看，“和康国藤进取”夺得2020年1-4月股票策略收益冠军；“大凡1号”成为今年以来前4月收益总冠军。其余策略冠军则由“恒昇FOF精选一号”、“念空灵活对冲2号”、“银叶固收衍生对冲1号”、“华溢冥王星”、“瀚信定增1号”、“羽翰梵宇5号”分别为各策略冠军。 以下为八大策略排行榜： 私募排排网点评： 进入二季度，中国经济在加速复工复产中回暖。在4月政治局会议上，中央提出加码经济刺激举措和宏观政策，将有效支撑国内二季度经济。A股在4月也是一扫3月以来的阴霾，全月沪指累计上涨3.99%，深成指上涨7.62%，创业板指上涨10.55%。 据私募排排网数据中心不完全统计，2020年1-4月共有9470只成立满4个月并有持续业绩记录的股票基金纳入排名，平均录得2.34%的收益率。今年以来共有5553只产品赚钱，正收益接近六成，为58.64%，但也有产品最大跌幅达84.55%。在前十榜单中，除了黑马冠军“和康国藤进取”，思勰投资的“思考三十六号”也是进入榜单前十。 私募排排网点评： 国家统计局公布的数据显示，4月份CPI同比上涨3.3%，较3月份下跌了1个百分点，猪、油齐跌带动了CPI的下行。中国期货业协会最新统计资料表明，1—4月全国期货市场累计成交量为10.69亿手，累计成交额为79.31亿元，同比分别增长23.77%和39.21%。管理期货策略可以分为趋势策略、套利策略和高频/日内策略；根据交易模式可分为主观和量化两种；根据交易依据，可以分为技术面交易策略和基本面交易策略。在此轮行情中，中高频策略更快跟上了这波趋势变化。 管理期货的高收益主要来自于现在的管理期货策略基金多数采取量化的方式交易，对市场波动性依赖程度低，在各类行情下均能稳定盈利。私募排排网纳入统计排名的1072只管理期货基金，2020年1-4月取得收益率6.54%，赚钱私募占比72.01%。大凡投资不仅再度蝉联管理期货策略冠军，也是1-4月私募基金总冠军。 私募排排网点评： 量化策略的稳定性比主观多头要强，尤其是在市场风险前的防御能力更加突出。从历史业绩来看，对冲策略产品表现与市场的相关性较低，在牛转熊、震荡市、熊市等行情中表现均出较好的回撤控制能力，并获得了长期稳健的投资回报。 相对价值策略2020年以来平均收益3.87%，在八大策略中仅次于管理期货策略，与宏观策略平均收益持平。在私募排排网统计在内的642只相对价值策略基金中，收益为正的私募产品有515只，正收益占比80.22%。念空数据科技的“念空灵活对冲2号”位居相对价值策略1-4月排行榜冠军，该产品由王啸担任基金经理。 私募排排网点评： 近年来，国内组合基金在资产配置上主要按照量化策略为主，股票多头策略为辅这样的思路进行配置，甚至很多组合基金已经用量化策略替代了债券策略。在股票多头和量化策略2020年以来表现都不错的情况下，组合基金同样获得了比较可观的收益。 私募排排网纳入统计排名643只组合基金在2020年1-4月获得了3.10%的收益率，正收益占比更是高达80.87%。近年来组合基金在量化基金上的配置越来越高，而且出现了很多纯量化基金配置而成的组合基金。另一方面，量化和股票组合到一起，很好地平滑了产品净值波动。磐耀资产与博孚利等组合基金榜单常客再度现身前十。 私募排排网点评： 复合策略指的是同时使用多种投资策略进行投资，这样做的好处是产品可能会更加适应多种多样的市场环境。对不同资产配置的比例不同，决定了复合策略获取超额收益的能力。 私募排排网数据显示，1467只复合策略基金2020年1-4月平均收益为2.56%，其中64.28%的基金实现正收益，首尾业绩相差316.56%。 私募排排网点评： 宏观策略主要是通过对国内以及全球宏观经济情况进行研究，当发现一国的宏观经济变量偏离均衡值，基金经理便集中资金对相关品种的预判趋势进行操作。度宏观策略是所有策略中涉及到投资品种最多的策略之一，包括股票、债券、股指期货、回国债期货、商品期货、利率衍生品等。操作上为多空仓结合，并在确定的时机使用一定的杠杆增强收答益。由于宏观策略基金大多配置于股票、期货、类固收资产为主，收益也往往居于三者之间。 私募排排网纳入统计排名的287只宏观策略基金2020年1-4月平均收益为3.87%，首尾业绩相差104.91%。不过据业内人士透露，宏观策略需要对国内以及全球宏观经济情况进行研究，对基金经理要求极高，目前国内真正的宏观策略私募基金偏少，更多采用的是多策略混合的方式。 私募排排网点评： 2020年4月份，受新冠肺炎疫情影响，美国非农就业人数下降规模和失业率都创纪录，PMI全面进入衰退区间。欧元区经济数据继续下滑，通缩风险加剧。国内宏观经济方面，CPI同比上涨3.3%，PPI同比下降3.1%，制造业PMI回落至50.8%，货币政策工具操作净回笼资金3813亿元。债券市场价格方面，货币市场利率大幅下行，债券收益率持续下行，10年期国债收益率创2002年5月以来新低，中债新综合指数继续上升。债券市场交易结算量大幅增长，债券发行量明显增加，债券存量稳步扩大。 私募排排网纳入统计排名的2509只固定收益策略基金平均收益为2.29%，赚钱私募占比更是高达89.88%，遥遥领先于其他策略。 私募排排网点评： 在行情好的情况下，定增整体收益会非常可观，远高于同期股票策略，但近年来，定增股票的Alpha收益能力大幅下降，导致定增整体收益水平远低于同期股票策略。2月14日再融资新规落地，随着定价基准和锁定机制的放宽，避免了此前“定价高、定增发不出去”的情况，并且支持上市公司引入战略投资者，从而引导产业资本、定增基金等长期资金和战略投资者进入A股市场。过去3年持续萎缩、新发困难的定增基金，有望扭转这一局面。 私募排排网纳入统计排名的75只事件驱动策略基金2020年1-4月整体平均收益为-1.09%，也是八大策略中前4月唯一亏损的策略。但随着融资新政正式落地，定增迎来黄金时代；政策松绑解决核心需求问题，2020年定增市场或迎来翻倍以上增长，事件驱动策略收益有望得以改善。 |
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