| 原标题：可穿戴设备市场出货量猛增，芯片等产业链迎投资机会丨牛熊眼 据IDC报告显示，2019年第四季度中国可穿戴设备市场出货量为2761万台，同比增长25.2%。基础可穿戴设备(不支持第三方应用的可穿戴设备)出货量为2227万台，同比增长22.1%，智能可穿戴设备出货量为534万台，同比增长40.0%。 数据显示，2019年第四季度中国前五大可穿戴设备厂商分别为小米、华为、苹果、步步高和奇虎360。其中，小米在出货量、市场份额均位于榜首，出货量同比增长率为24.8%。 2019年全年中国可穿戴设备市场出货量9924万台，同比增长37.1%。小米手环4在四季度继续保持稳定且大规模的出货，而耳机类产品，尤其是真无线耳机获得了显著的同比增长。 中信建投指出，受益于TWS耳机加速普及，2019年第四季度全球可穿戴设备市场增长82.3%，总出货量达到1.19亿台，创下历史新高。从2019年全年来看，苹果可穿戴设备总出货量超过1.06亿台，同比增长121.7%，市场份额31.7%，位居第一；手环助力小米抢占12.4%市场份额，位居第二。台积电计划于今年4月份全面启动5nm芯片量产，预计8月份5nm芯片将迎来大规模出货期。台积电5nm产能最大客户是苹果，对象是用于秋季新iPhone的A14处理器，华为订单为麒麟1020，预计今年Q3上市。可关注卓胜微、信维通信、立讯精密、大族激光、生益科技、华正新材、深南电路、沪电股份、鹏鼎控股、顺络电子、大华股份、三安光电、兆易创新、闻泰科技、长电科技、通富微电。 安信证券表示，此次疫情对电子板块的影响偏短期，长期增长逻辑不变。短期内，疫情对需求端的不利影响有限，2月份为终端线下销售的传统淡季；疫情的负面作用主要体现在供给端，电子制造业劳动力密集程度较高，复工延迟或将增加企业运营成本进而导致一个季度的利润承压。此前市场一致预期2020年是电子行业大年，核心假设是5G商用带来的换机需求，以及智能可穿戴终端带来的新增需求。 疫情只是假干扰，可穿戴需求提升才是真变量。2003年疫情催生了网购需求，电商行业迎来发展的黄金时期；本次疫情在人员扩散和防控管制困难的背景下，结合5G商用物联网的普及和个人健康管理需求的提升，智能可穿戴市场迎来正向催化。根据京东数据，2020年1月25日(大年初一)智能手表成交额同比增长90%。重点提示包括主控芯片、玻璃盖板和陶瓷后盖、电池、结构件、以及组装等在内的产业链投资机会。重点推荐，电子组装和零部件立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、信维通信；半导体汇顶科技、韦尔股份、闻泰科技、兆易创新、北方华创；PCB深南电路、沪电股份、生益科技、华正新材；元器件顺络电子。 东兴证券认为，健康功能成智能手表最大卖点。近年发布的多款主流智能手表，均集成了心率、血氧饱和度和压力等多种健康指标检测功能。部分厂商也直接与医院合作，提供更为权威和及时的医疗服务。未来随着人们对健康重视程度不断上升，智能手表在健康领域将会有更多精彩的表现。 从苹果2020Q1财报中可穿戴产品供不应求来看，2020年全球智能可穿戴将继续维持高增长趋势。而功能更多样化，搭载更多健康功能的智能手表，有望成为TWS耳机后消费电子新的增长点。建议智能手表产业链公司星星科技、长信科技、北京君正、环旭电子等。 |
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