天风证券：流动性溢价和无风险利率可能会有预期上的调整

原标题：天风证券：流动性溢价和无风险利率可能会有预期上的调整

　　天风证券指出，近期驱动市场的仍然是流动性宽松，A股“赚钱效应”持续走强，年初以来成长股和价值股的结构分化已处于历史较高水平。短期来看，价值股的赔率较高，但基本面的不确定性并未完全消除；成长股的赔率较低，但短期资金仍会惯性流入这个市场。中期来看，随着复工加速恢复和政策加速出台，流动性溢价和无风险利率可能会有预期上的调整，成长股和价值股的极致分化可能会有所收敛，低估值价值股的防御属性相对上升，成长股可能会出现一些正常的回调，同时科技类公司的分化将会越来越大，核心还是关注产业的长期趋势。